A seguito di un naufragio, il Capitano Red (Walter Matthau) e il suo mozzo Ranocchio si ritrovano su una zattera in mezzo al mare. Ormai ridotti senza cibo e sull’orlo della disperazione, riescono a salire clandestinamente su un galeone spagnolo. Una volta a bordo, però, i due pirati vengono scoperti e arrestati, ma il Capitano Red non è intenzionato ad arrendersi. Sulla nave, infatti, c’è un meraviglioso trono azteco d’oro di cui vuole impadronirsi. Red riesce così a far ammutinare la ciurma e ad impadronirsi del galeone. I due pirati, dopo vari combattimenti ed imbrogli, sono nuovamente costretti a fuggire su una zattera, in balia delle onde e nella speranza di più fortunate avventure.
